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　　想成为ZARA Pacific Bird VS La Chapelle谁更强？

　　通过IPO服装品牌La Chapel五年来的三次屡战屡败，终于在六月份得到了希望。至此，同样关注时尚的Vogue服装品牌鸟A股已经连续上市六个月。截至6月22日收盘，Wapato总价值为127.06亿元，市盈率（TTM）为29.92。相比之下，A股冲击未能转为港股2014年底上市的La Chapelle，目前总值为48.85亿元，市盈率（TTM）为8.21，当日收盘价为9.89港元相比之下，首次公开招股价格13.98港元已跌至近30％以下。近年来，受青睐的公共时尚品牌与市场价格或市场下滑等因素的影响形成鲜明对比。港股都知道估值偏低，但当时香港股市正处于高位。据国际知名机构Euromonitor发布的市场统计分析报告显示，2014年La Chapel Bell在大众休闲服饰排行榜中名列前十位的第四位，市场份额已经超过了Zara，HM，而在十大女装品牌中，拉夏贝尔的市场份额超过优衣库，排在第二位。从市场反应的角度来看，拉查佩尔首次认购股票遇冷，未被市场认购，那么股价在短暂上涨至20港元之后迅速回落，之后持续下滑，不到一年的时间已经跌破发行价，期间即使雷切尔·贝尔投资1.2亿港币按顺序回购自己的股票证明该业务更好，但仍未提高股价的影响，截至2016年7月，拉斯·查尔伯曾一度陷入7港元。根据这一趋势，就盈利性资本而言，无论拉夏贝尔itsel f，投资者不应该同意，比如联邦的资本。这从2009年起就开始通过资本的力量拉动Chabel的快速发展，使企业业绩连年倍增，并凭借陆续注资近10亿元推动其上市前第二大股东今年4月以低于前一天收盘价14.7％的价格，连续两天出售了27.32％的股份，清算价格为4.64亿港元。虽然高盛在2013年6月以3亿美元的价格收购了5％的股份，但公司的估值几乎可以与2014年拉沙佩勒的首个H股估值相提并论。但随着股价暴跌，高盛（Goldman Sachs）这本书永远是福井。如果这不是拉沙佩勒批准的A股上市使其好转，后续是否去首都联盟尚未知晓尘埃。看看太平鸟，首日挂牌上市首日就没有停止上涨的限制，以每股30.67元的价格击中A股首日最高涨幅43.99％的首日交易，并以三万达的总市值连续攀升至205亿元。在经历了A股震荡下跌以及去年和今年一季度业绩披露后，公司净利润持续下滑，至6月22日仍收于26.75元，对应总值127.6亿元，超过美邦服饰等多数上市公司的服装规模，与两市场的估值和流动性相反，利用A股市场的诱惑明显优于拉夏贝尔，只有A股成功上市，未来有可能以较高的价格减持股份以获得最大的利益，这也许可以解释为什么如此决心回归A股，La Chapel在招股书中也明确表示H股融资成本上升并面临外汇风险，目前La Chapel融资渠道和业务主要集中在国内市场，A股回归建立国内股权融资平台将有助于增加国内融资渠道多样性，降低债务融资风险。在香格里拉礼拜堂近年来的发展中，无论是上市还是上市，融资后的主要任务就是购物。根据招股说明书披露，拟上调的16.6亿元的上海证券交易所15.4亿元用于零售网络扩张，拟建设新的零售信息系统8400万元。按照规划，三年内将建成3000个线下零售店，实现店铺总数超过万家。所以这种倾向立场的趋势很容易让人们把它与前麦当娜店铺扩张相比，美邦服饰，因为众所周知，美邦豪宅的泄密和肆虐，最终导致光环业绩不断下滑，近期几年始终探索转型。据其第一季度财报显示，转型效果不明显，企业净利润大跌近50％。相比之下，随着2016年直销店的快速扩张，La Chapelle在服装行业的整体疲软中可实现逆向增长855亿元收入和净利润5.7亿元，销售费用过高，毛利率下降，净利润率下滑，首次拖累净利润13.07％。分析原因，从2012年到2016年，拉夏贝尔的专营店从3340个飙升到8907个，这虽然在一定程度上带动了收入的增长，但整个服装行业在销售疲软和营业成本期间持续上涨，数据显示，2015年La Chapel专卖店增长了19.64％，收入增长了16.34％，2016年的专卖店也在增加，销售收入增长远远低于管理扩张，租金和其他费用增加所产生的店面销售额。增长到39.74％，营业收入同比增长27.92％，但仍低于营业网点增幅;租金方面，几乎所有门店都是直营门店，2016年仅租金为3.35亿元2015年，达到27.72亿元，同样的问题也反映在了雀巢，根据4月份发布的第一份年报，公司2016年营业收入为63.2亿元，同比增长7.06％拉斯t年净利润4.28亿元，同比下降20.22％。对此，万达表示，业绩下滑主要是由于国内经济增长放缓，零售渠道变动，销售费用增加，品牌销售低于预期等因素，计划净增加约600家门店今年。实际上扩大店面的其中一个主要目的就是筹集资金鸟太平洋上市。根据招股说明书，募集资金5.79亿元用于营销网络建设，优先发展华中，华北地区分销渠道，直接稳定直辖市的销售渠道在中央政府和省会城市的推动下，带动周边城市销售网络的发展。从数据来看，截至2016年底，Hupings Bird已经关闭了700家门店，新开了1185家门店，共有门店4279家，其中直销店1198家。报告期内连续经营12个月的店铺中，直营店，特许经营店和零售店平均单店营业收入较去年同期分别下降3.92％，7.35％和2.32％。截至今年一季度末，太平洋店的数量降至4,145家，其中新开业38家，关闭35家。直销店总数与二零一六年底基本持平，但直销店毛利率下降0.89％。特别是，马来西亚的库存日期不但由二零一六年的前一年增加二十七日至一百八十八日，而且由于库存下降导致资产减值损失增加人民币55,390千元。今年一季度，由于过季产品比例有所上升，存货跌价准备金额大幅度增加。资产减值损失增加至9,106万元，同比增长58.06％。在这方面，CSC Research在研究报告中报道，武平股票同比涨幅较大，公司的经营能力有所下降，但不可否认的是，随着近年来拉夏贝尔和“鸟巢”的迅速扩张，消费者越来越多更熟悉自己的品牌形象，甚至知道“他们是中国的ZARA服装品牌”。 “今年年初，该杂志做了相关服装品牌一线商圈的调查，在更多以消费者为导向的购物中心里，有ZARA，HM，优衣库，GAP，Forever21，CA等国际时尚品牌国内时尚品牌如Ochirly，VERO MODA，JACK JONES，La Chapelle，PEACEBIRD男装，时装品牌等。据观察，尽管流行卖家的国内品牌还不够多，但差距已经不再明显。在品牌矩阵方面，已经有了一个令人stag目结舌的趋势，不再是片面的情况。许多消费者参观了ZARA，HM，优衣库等专卖店，也将重点关注La Chapel，Le-cho等国内服装品牌专卖店。香格里拉Chapelle的收藏店继续其平常的购物商场模式，宽敞明亮，汇集了许多品牌，如La Chapelle，Puella，Candie的，7米，香格里拉Babité，而太平洋的品牌出现单店。记者发现，从年初到现在还不到六个月的时间，在原男装，乐城，童装店的基础上新开了女装店，应该可以这样说，在过去的几年中，马iti迪带来了像重生一样的变化，无论是举办时装表演，音乐节等活动，还是与国际超模，时尚博主等跨界合作，还是年检世界领先的时尚品牌脉动的最新潮流趋势，洞察消费者需求高频更新，20岁以上就是想让你更年轻，这对于消费者来说最直接的感受就是品牌已经变得越来越潮，许多年轻消费者正在慢慢发展成为一个粉丝品牌。而如何继续这样的优势，让每一位消费者真正享受到时尚的乐趣，显然还算是时间。